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                            2024-08-08
                        
                    
                
            
    
        

    
        

        
            
    
                
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                            2024-08-07
                        
                    
                
            
    
        

    
        

        
            
    
                
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                            2024-07-29
                        
                    
                
            
    
        

    
        

        
            
    
                
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                            2024-07-26
                        
                    
                
            
    
        

    
        

        
            
    
                
                    中證鵬元2024年度中期工作會議圓滿召開
                    
                        
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                            2024-07-24
                        
                    
                
            
    
        

    



        
        

    
    

    
    
    
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                            2024-08-23
                        
                        
                            中证鹏元线下沙龙邀请 | 产业债投资机会及投资策略
                        
                    
                
            
    
        

    
        

        
            
    
                
                    
                        
                    
                    

                        
                        
                        
                        
                            
                        
                        

                        
                            
                            
                            
                                
                                
                            
                        

                        
                            已結束
                            2024-08-01
                        
                        
                            8月1日直播 | 债市鹏友会第75期：35号文名单”生效中，城投如何实现债务新增？
                        
                    
                
            
    
        

    
        

        
            
    
                
                    
                        
                    
                    

                        
                        
                        
                        
                            
                        
                        

                        
                            
                            
                            
                                
                                
                            
                        

                        
                            已結束
                            2024-07-25
                        
                        
                            7月25日直播 | 债市鹏友会第74期：猪价上涨周期已至,猪企可否摆脱困境?
                        
                    
                
            
    
        

    
        

        
            
    
                
                    
                        
                    
                    

                        
                        
                        
                        
                            
                        
                        

                        
                            
                            
                            
                                
                                
                            
                        

                        
                            已結束
                            2024-07-11
                        
                        
                            7月4日直播 | 债市鹏友会第73期：保理行业信用特征及评级方法
                        
                    
                
            
    
        

    
        

        
            
    
                
                    
                        
                    
                    

                        
                        
                        
                        
                            
                        
                        

                        
                            
                            
                            
                                
                                
                            
                        

                        
                            已結束
                            2024-07-04
                        
                        
                            7月4日直播 | 债市鹏友会第72期：并表权益型ABS产品介绍与评级关注要点
                        
                    
                
            
    
        

    



        
        

    
    

    
    
    
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            评级公告
        
    

        

        
    

            

            
        
    
    
    

    

     
 
 
 
 





    
    
    
        信用研究
    
    
    
    
        
    
        

            
            
            
            
            

            
                
                    
                
            
                
            
                
            
                
            

            
                
                    
                
            
                
            
                
            
                
            

            
                
                    
                
            
                
            
                
            
                
            

            
                
                    
                
            
                
            
                
            
                
            

            
                
                    
                
            
                
            
                
            
                
            

            
    
                
    
                    更大激發動力活力，期待改革成色—三中全會的十一大看點解讀
                
    
                
    2024-07-25
    
                
    
                	7月15日至18日，二十屆三中全會在北京召開，審議通過了《中共中央關於進一步全麵深化改革、推進中國式現代化的決定》。二十屆三中全會是十八屆三中全會的實踐續篇，強調改革的“進一步”，有利於激發全社會內生動力和創新活力，是推進中國式現代化的必然要求，也是未來五年進一步全麵深化改革的綱領性文件。共15個部分（一級標題）、60條（二級標題），提出300多項重要改革舉措，合計2.2萬字左右。分三大板塊，第一板塊是總論，第二板塊是分論，經濟改革方麵開5條，全麵創新改革方麵開1條，其他各領域改革包括民主、法治、文化、民生、生態方麵分別開1條，統籌發展和安全包括安全體係和國防軍隊方麵分別開1條。第三板塊開1條（第十五部分），主要加強黨對改革的領導。以經濟體製改革為牽引，更加突出“高質量發展”、“科技”、“創新”、“安全”等，有的改革措施是對過去改革舉措的完善和提升，有的是根據實踐需要和試點探索新提出的改革舉措，總體內容符合市場預期。
               	
    

                
                    
                        
                    
                

                
                
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                    從央行SPV化債落地看柳州化債的借鑒意義
                
    
                
    2024-07-09
    
                
    
                	自中央政治局會議提出“製定實施一攬子化債方案”以來，各種類型化債工具持續推出。2024年1季度廣西（柳州）落地央行應急流動性支持（SPV）資金，為首筆央行SPV化債資金落地，引起市場廣泛關注。為何SPV選擇落地在柳州？具體的落地形式如何？柳州在化債上又采取了哪些有力的手段及措施？對於其他地區又有何借鑒意義？1、柳州獲得央行首個SPV工具支持，對區域城投流動性緊張起到緩釋作用。2、本次SPV通過抵質押省級未來轉移支付實現，進一步體現了廣西自治區政府在多個方麵對柳州市化債給予強有力支持。3、柳州近年來采用了一係列手段防範化解債務風險，目前柳州城投存量債務結構得到優化，債券利差下降，信用有所修複。4、自治區政府從產業發展出發，通過出台多項產業支持政策及創新使用多種創新金融工具對於柳州化債提供支持的方式可供其他地區借鑒，未來長期化債成效仍需關注地區產業發展及融資平台自身造血能力。
               	
    

                
                    
                        
                    
                

                
                
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                    資產擔保債券和資產支持證券差異淺析
                
    
                
    2022-08-24
    
                
    
                	2022年6月21日，鹽城城建發行全國首單資產擔保債務融資工具（CB），增信措施為子公司的商業酒店和經營收入抵質押，創新融資工具的麵市為企業提供了先試先行的政策窗口期。CB定位於“資產和主體雙重追索的結構化融資工具”，在地方融資平台融資渠道受限的環境下，全國首單CB的落地對於發揮底層資產信用、拓寬融資渠道、盤活存量資產、改善融資結構、降低融資成本具有重大的現實意義。資產擔保債券是以歐洲為代表的立法型資產證券化，而資產支持證券是以美國為代表的結構型資產證券化。兩種業務模式都是在債務人主體信用基準上通過資產的未來現金流預期流入實現信用增信，但是受限於政治經濟環境、法律法規的完善、市場的發展現狀等因素，資產擔保債券和資產支持證券在結構安排、法律框架、基礎資產等方麵存在根本差異。
               	
    

                

                
                    
                
                
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                    研究發布：東盟國家債券市場概況與趨勢
                
    
                
    2023-03-09
    
                
    
                	2023年3月9日，中國香港。中證鵬元國際今天發布了一篇題為“東盟國家債券市場概況與趨勢”的研究報告。近年來，東盟國家的國際債券市場快速發展，過去十年中，債券的發行量呈現波動上升的趨勢。2020年東盟國家的國際債券發行額達到了曆史最高的1,081億美元。然而，受到外部借貸成本的上升以及全球經濟增長不確定的影響，2022年東盟國家的國際債券發行量出現了大幅下降，降至2017年以來的最低水平。不過，隨著美國加息放緩和貨幣緊縮周期即將結束，以及中國的快速重新開放，東盟國際債券的發行有望在未來回升。就國別而言，印度尼西亞的國際債券餘額最高，其次是新加坡、菲律賓、馬來西亞和泰國，而越南和柬埔寨的占比相對較低。按行業細分，金融機構是東盟國際債券發行的主要類型，約占2022年東盟國際債券發行總額的一半左右，其次是能源和公共事業公司，政府也是重要的發行人之一，占2022年東盟國際債券發行量的16%。東盟國家國際債券發行人的評級覆蓋率不高，大多數東盟國家的國際債券采用無國際評級發行，而采用國際評級的發行人通常資質較高，能夠獲取到投資級的國際評級。
               	
    

                

                
                    
                
                
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